12月即将过半，行情正在按照我们11月底的预判进行，整个上半个月钢价走势受宏观预期驱动，偏强运行；随着两大重要会议政策尘埃落定，行情走势正式回归淡季“弱现实”状态。

期货方面，本周黑色系经历了先涨后跌冲高回落节奏，前4天高开上涨，以螺纹钢2505主力合约为例，从最低的3288，最高涨到3457，涨幅高达169，周四夜盘，预期出尽，期钢冲高回落，整体变动较大。

现货方面，本周主要品种钢材价格因会议炒作预期，大幅上涨，临近周五行情出现快速回落，市场对于经济会议内容的解读偏利空，再上钢材产业本身供需双弱，现货市场跟随下调。

整体来看，截止12月13日，全国主要城市螺纹均价3485元/吨，比上周上涨46元/吨；热轧板卷均价3545元/吨，比上周涨8元/吨；普中板均价3630元/吨，比上周上涨13元/吨；带钢均价3503元/吨，比上周下降5元/吨；槽钢、焊管、无缝管分别比上周上涨32元/吨、4元/吨、19元/吨。整体看来，现货价格相对坚挺。

宏观预期出尽，市场转向交易产业弱现实。淡季渐深，随着需求的进一步减弱，以及冬储定价博弈带来的压力，接下来，钢价还有机会上涨吗？12月还有机会吗？让我们来一探究竟~

宏观方面，12月下旬，国内再度进入政策空窗期，再无较大利好预期；国际方面，本周海外12月降息概率大，利多国内大宗商品。

从供应端看，本周五大材总库存1139.13万吨，周环比降20.97万吨，存延续降库，周消费量为881.67万吨，周环比增加7.06万吨。整体维持供需双弱格局，产业矛盾并未激化。但品类之间出现了分化，板材类供应增加，有累库迹象。

从需求端看，淡季渐深，虽然北方地区户外施工基本停止，进入冬休，但赶工期现象依然存在。根据数据统计显示，截至 12 月 10 日，样本建筑工地资金到位率为 65.42%，继续小幅上升。另外根据商务部12月13日消息，今年以来，消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售额已超1万亿元。其中汽车以旧换新带动乘用车销售量超520万辆；家电以旧换新带动8大类产品销售量超4900万台；家装厨卫“焕新”带动相关产品销售超5100万件；电动自行车以旧换新带动新车销售近90万台。“两新”政策落地效果较好，对需求提振作用明显。本周表观需求数据也是由降转增，意味着刚性需求还是存在的。

从原料方面看，本周247家钢厂高炉开工率80.55%，钢厂盈利率48.05%，日均铁水产量232.47万吨，环比都出现小幅下降。供需平稳，基本面矛盾并不突出。但是12月陆续有75家钢厂开启检修减产，铁水下周大概率出现大幅下滑，原料支撑将会继续走弱。

作为本年度的最后半个月，国内钢市在政策空白期和淡季的双重影响下，行情会逐步进入冬储定价博弈区域，根据钢材现货网资讯研究院关于今年冬储博弈的情绪调研，56%的贸易商对于冬储的心理价位在3000-3200元/吨之间。

随着季节性需求的进一步收缩走弱，12月下旬大概率会出现供需错配情况，价格上涨压力将会较大，预计钢市整体将偏弱运行，重点关注累库出现的时间。